8月22日，祖龍娛樂（09990.HK）發布2025年中期業績公告。2025年上半年實現營業收入6.343億元，同比增長44.4%，考慮到2024年增速為25.6%、2023年增速為55.5%，營業收入順利實現“三連增”；經調整虧損凈額相較于上年同期縮減93.6%，經營狀況持續改善。

　　對于業績改善的原因，祖龍娛樂在業績公告中表示，主要由于《龍族：卡塞爾之門》和《踏風行》分別于2024年下半年和2025年上半年在中國大陸上線，以及《以閃亮之名》的持續穩定表現所致。

　　營業收入是衡量一家企業市場表現、經營效率及盈利能力的核心指標。祖龍娛樂2025年上半年的營業收入增速為44.4%，與此同時，2024年上半年的增速為9.2%、2023年上半年的增速為22.0%，中期業績也成功實現“三連增”。這意味著，祖龍娛樂推出的精品游戲產品，憑借優秀的產品力、自發行和研運一體的模式贏得了玩家們的青睞。

　　近年來，秉承“以誠意雕琢產品，以創新開拓道路”的精神內核，祖龍娛樂推出了《以閃亮之名》《龍族：卡塞爾之門》《踏風行》等一系列具有長線運營價值的精品游戲體系，涵蓋MMORPG、女性向、策略卡牌、SLG等多種類型。

　　譬如，女性向手游《以閃亮之名》在1月份的單月利潤創下游戲上線后的歷史新高后，2025年上半年的利潤同比和環比均實現了顯著增長，截至業績公告日期，該游戲全球累計流水已經超過20億元；《踏風行》是一款由虛幻引擎4打造的中國風修真題材放置RPG手游，今年5月在中國大陸地區正式上線，預下載當日即登頂iOS游戲免費榜榜首。

　　全球化是祖龍娛樂堅持不變的戰略方針。在具體做法上，祖龍娛樂將進一步落實研運一體布局全球發展，針對不同市場定制差異化策略，在繼續堅持“走出去”的基礎上，做好各地區市場的本土化深耕和價值提升，穩扎穩打地實現更深層次發展。在每款產品發布的地區，祖龍深挖當地市場特質，將不同地區的差異性融入到游戲研發與運營的各個方面，從而發掘符合所在市場的獨特打法，實現更高水平的游戲品質與服務。譬如，策略卡牌手游《龍族：卡塞爾之門》受到各界廣泛認可和好評，在中國香港地區、中國臺灣地區市場上線后分別取得iOS游戲暢銷榜第五名和第六名的成績。此外，海外成績同樣亮眼，今年8月在泰國上線，上線首日進入iOS游戲免費榜前三名，后連續多日位列iOS游戲免費榜前五名。

　　積極開發精品游戲的同時，祖龍娛樂注重研運一體。采用“研運一體”的模式，一方面可以將運營數據實時回流研發團隊，能快速驗證玩法，減少立項偏差，提高“爆款”命中率；另一方面運營反饋直接指導版本更新、活動策劃與數值調優，持續打磨游戲品質，延長流水周期。當前，《龍族幻想》《夢幻誅仙》等多款經典游戲保持長線穩定。祖龍娛樂通過周年慶、版本更新等活動搭建游戲健康的長線生態，各款游戲表現相對穩定并為公司持續貢獻收益。

　　在精品游戲、研運一體等帶動下，祖龍娛樂的毛利率始終維持在70%以上的行業高位區間，且極具競爭力。這背后是祖龍娛樂對研發創新、全球發行體系的高度整合，使內容成本、流量成本與渠道分成成本被鎖定在可控范圍，從而保持定價權與利潤池的雙重護城河，真正實現了“穩定”與“極具競爭力”的兼得。

　　作為中國領先的游戲研發與運營廠商，祖龍娛樂將繼續堅持精品化、多品類、研運一體、全球化的核心戰略，持續開發用戶喜愛的精品游戲。展望未來，祖龍娛樂將深入探索AI在游戲開發中的應用，通過在游戲內嵌入智能NPC（非玩家角色）、將UGC（用戶生成內容）和AIGC（人工智能生成內容）相結合等方式提升游戲動態生命力。

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