基金定投傻瓜投資的那些事

　　玩攝影的朋友都知道，相機(jī)界專門有一種操作簡(jiǎn)單、自動(dòng)對(duì)焦，只要將鏡頭對(duì)準(zhǔn)被攝物然后按下快門鈕，便會(huì)完成所有步驟的“連傻瓜都會(huì)使用”的相機(jī)。在基金界，同樣有這么一種投資工具，在每個(gè)月固定的時(shí)間拿出固定的金額，經(jīng)由證券公司、銀行自動(dòng)轉(zhuǎn)賬投資，并不作人為的判斷，其為“定期定額投資計(jì)劃”，俗稱“傻瓜投資”。

　　類似于傻瓜相機(jī)的小巧便攜和全自動(dòng)，定投最大的特點(diǎn)是小額投資、聚沙成塔、分散風(fēng)險(xiǎn)和攤平成本。由于金額固定，基金凈值高時(shí)買的單位數(shù)就少，反之買的單位數(shù)就多，同時(shí)避免了投資者常患追高殺低的毛病，無形中養(yǎng)成長(zhǎng)期投資的良好習(xí)慣。

　　“從定投的本質(zhì)來看，其優(yōu)勢(shì)在于通過長(zhǎng)期的投資磨平短期市場(chǎng)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，獲得市場(chǎng)平均收益。”上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心一級(jí)分析師劉亦千指出，投資的必要性和擇時(shí)的負(fù)效應(yīng)也決定定投或許是絕大多數(shù)投資者的最優(yōu)選擇：通過定投，投資者不僅可分享經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)和市場(chǎng)長(zhǎng)期向上的平均收益，還可擺脫對(duì)擇時(shí)的困擾。

　　如此看來，薪水較為固定的年輕工薪族應(yīng)該是比較適合定投的人群。比如，剛參加工作的年輕人可以為此設(shè)定攢錢買房的目標(biāo)；而已婚的年輕夫婦，則可以此為子女的教育基金以及退休金預(yù)做準(zhǔn)備。

　　定投的收益同樣取決于投資金額和投資收益率兩個(gè)要素。“由于通過定投策略可以拉長(zhǎng)投資期限，在市場(chǎng)長(zhǎng)期向好并伴隨波動(dòng)的背景下，總會(huì)遇到一輪牛市，因此投資收益率可以在退出時(shí)點(diǎn)的選擇上來鎖定。”濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任助理田熠表示，而對(duì)于投資金額，一方面隨著定投時(shí)間的拉長(zhǎng)總投資金額會(huì)逐步增加，另一方面由于個(gè)人的資產(chǎn)往往隨著時(shí)間的推移而逐漸增加，因此帶來的投入金額也應(yīng)該增加，最終使得總投資金額積累起來。

　　“但選擇定投并不代表一勞永逸。”劉亦千強(qiáng)調(diào)，投資者也應(yīng)當(dāng)積極關(guān)注定投的品種和投資時(shí)機(jī)，定期不定期地跟蹤和回顧所選品種，對(duì)定投組合進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，并在市場(chǎng)趨勢(shì)明朗的背景下適當(dāng)擇時(shí)，以擴(kuò)大收益，降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　戰(zhàn)略上藐視，戰(zhàn)術(shù)上重視

　　“傻瓜投資”只說對(duì)了一半。有研究員不贊同此種說法：“選擇定投，投資者還是要花精力篩選長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金。另外，對(duì)市場(chǎng)整體也需要有一定的判別能力。”

　　盧楊表示，對(duì)于中國牛短熊長(zhǎng)的特殊市場(chǎng)，適時(shí)調(diào)整策略或者定投額度還是有必要的。比如今年市場(chǎng)分化就比較大，選錯(cuò)基金定投非但沒有收益甚至還會(huì)虧損，并伴有時(shí)間成本。

　　定投同樣講究投資策略。“常聽市場(chǎng)上有人說定投是放棄擇時(shí)，其實(shí)不然，定投并不是完全放棄時(shí)機(jī)的判斷，尤其是退出時(shí)點(diǎn)。因?yàn)橼H回的價(jià)格決定了定投過程的整體收益，這一點(diǎn)尤為重要，因而更需要投資者去判斷和選擇。”田熠強(qiáng)調(diào)。

　　而市場(chǎng)下跌時(shí)往往是定投的較佳時(shí)機(jī)。田熠進(jìn)一步介紹，投資者應(yīng)從三個(gè)方面充分認(rèn)識(shí)定投策略：一是理性對(duì)待定投收益，定投的整體收益往往取決于贖回時(shí)點(diǎn)的基金凈值，而現(xiàn)階段市場(chǎng)低迷導(dǎo)致基金凈值下滑，直接影響了整個(gè)定投周期的總收益，后期若是市場(chǎng)回暖推動(dòng)凈值走高，整體定投收益也會(huì)顯著提升；二是定投時(shí)點(diǎn)的選擇，與投資者的一般經(jīng)驗(yàn)相反，在熊市下開始定投比在牛市中開始定投更為明智；三是定投屬于長(zhǎng)期的投資策略，忽略擇時(shí)定期買入，為的是平滑波動(dòng)，而下跌期停止定投會(huì)使整個(gè)策略失去平滑波動(dòng)的意義。

　　“投資者應(yīng)當(dāng)作適當(dāng)配置，選擇幾只不同風(fēng)格和類型的基金作為基金組合進(jìn)行定投是較為適宜的做法。”劉亦千同樣建議。此外，不少投資者偏好于凈值波動(dòng)較大的高風(fēng)險(xiǎn)品種，但事實(shí)證明，那些業(yè)績(jī)長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定的基金更加適合定投。

　　而當(dāng)提到定投的現(xiàn)狀時(shí)，業(yè)內(nèi)人士均表示，目前定投在各家基金公司的運(yùn)用比較普遍，銀行也有積極的配合，投資者對(duì)定投已有較高的認(rèn)知度，參與也很廣泛，但在持續(xù)數(shù)年的弱市環(huán)境中，基金定投的業(yè)務(wù)規(guī)模一直未能實(shí)現(xiàn)較快的發(fā)展。

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