醫療指數基金有哪些?

　　如何選擇醫療指數基金?

　　一、醫藥的兩輪投資機會

　　醫藥行業在過去十年，經歷了兩輪“低估—高估”。

　　第一輪：2012-2015年

　　第一輪是2012年，當時也是一輪熊市。醫藥行業下跌后，估值也創下了歷史最低值：大約25倍市盈率。之后從2012年到2015年，長達3年的時間里，醫藥行業走了一輪大牛市。并在2015年上半年到了高估泡沫階段。不過2015年牛市，醫藥估值實在太高。之后從2015年中開始，一直到2018年底，醫藥行業近乎腰斬，跌去了一半。

　　第二輪：2018年底-2020年

　　在2018年底，加上當時醫藥行業帶量采購政策的調整，醫藥行業遭遇黑天鵝，整體再次進入到低估區域。低估程度跟2012年類似，也是25倍上下的市盈率。2019年一季度，醫藥行業跟隨市場上漲。到2019年5、6月份，市場短期下跌，醫藥行業也短暫的出現了低估機會。到了2019年四季度，市場回暖，加上年后的疫情爆發，帶動醫藥行業短期大漲，進入到高估區域。 其實正常情況下，低估到高估應該是像2012-2015年這樣，前后大約會經歷3年左右的時間。但現在，只用了一年多就從低估進入到了高估，也是因為遇到了特殊的情況。不同投資者開始投資的時間不同，大部分朋友的這一輪醫藥100的投資收益，大概率在30%-40%左右。后面，醫藥還會有投資機會的。

　　二、醫藥指數基金的挑選

　　最初挑選醫藥行業指數基金的時候，規模比較大的醫藥行業指數基金，有三個選擇：300醫藥、全指醫藥、醫藥100 。

　　300醫藥其實業績最好，也比較穩定，醫藥行業大盤股的盈利能力比行業平均要更強。全指醫藥大中小盤都有。這兩個指數，都是市值加權，也就是哪個股票規模大，它的占比就會高。

　　醫藥100指數的成分股跟300醫藥指數的成分股重合比較大，但醫藥100不是市值加權的，而是采用了等權重策略。等權重策略，就是說每個股票的配置比例都是相同的。

　　不同的策略，漲跌的特點會有區別。比如說，價值和低波動，這兩個策略是熊市策略，也就意味著整體的波動會更小。等權重，則是標準的牛市策略，也就意味著彈性比較大。

　　2015年牛市，300醫藥上漲36%，醫藥100上漲58%。2020年，300醫藥上漲6%，醫藥100上漲17%。

　　如果我們在2016年的時候，觀察幾個醫藥行業的長期漲幅，會發現醫藥100的長期收益最高。但這并不是沒有代價的。下跌的時候，醫藥100跌幅會更大。2018年，300醫藥下跌21%，而醫藥100下跌27%。等權重是一把雙刃劍。

　　不過相對于定投來說，在收益差不多的情況下，我們會喜歡波動大一些的。這樣，更容易出現低估機會，所以最后選了醫藥100。看好醫藥100，則有兩個選擇。一個是國聯安醫藥100，一個是天弘醫藥100。相比來說，國聯安的醫藥100誕生更早，但基金費率比較高，管理費率0.8%/年，而天弘醫藥100費率0.5%/年，跟一般指數基金相似。最后選擇了費率更低的天弘醫藥100。