【棉花】

　　周四、ICE美棉下跌1.17%，報收80.87美分/磅，鄭棉CF301上漲0.22%，報收13690元/噸，新疆地區棉花到廠價14630元/噸，較前一日上漲68元/噸，中國棉花價格指數為14914元/噸，較前一日上漲27元/噸。國際市場方面，截至12月1日，美國陸地棉當周凈銷售0.74萬噸，較上周上漲0.37萬噸，裝運陸地棉3.2萬噸，環比上漲1%，美棉出口數據雖環比有所好轉，但同比仍然較差，對美棉價格形成拖累。

　　國內市場方面，近期紡織廠企業開機率呈回升態勢，市場情緒逐漸回暖，部分進出口公司表示，近期進口棉紗的詢價及訂單數量均有所好轉，需求端在逐漸恢復，但目前棉紡制品出口外銷較差，預計需求端改善程度有限，此輪反彈幅度不宜過分樂觀，預期短期還是震蕩回彈為主，后續關注本周末USDA月度報告及需求端改善情況。

　　【白糖】

　　出于對巴西印度天氣的擔憂，原糖期價上行，主力合約收于19.71美分/磅。國內本周將有更多糖廠開榨，預計12月中旬達到壓榨高峰。供應充足，陳糖報價5480~5500元/噸，新糖報價5550~5740元/噸，小幅下調。國內產區天氣良好，利于收割工作。新糖陸續上市，供應充足，當前終端備貨以剛需為主。

　　盤面5月合約暫時以5500～5750元/噸的區間對待，等待原糖指引，預計隨著原糖走強短期有望小幅回暖，但最終上行高度取決于市場對消費回升的理解。